La explosión del presupuesto de Biden predice años de crecimiento tibio al nivel de Obama



Algunos analistas sugirieron que la administración esencialmente está admitiendo que el aumento propuesto en el gasto federal, que los funcionarios de la administración esperan compensar con el tiempo con impuestos más altos para los ricos y las corporaciones, en realidad no impulsará mucho la economía.

“Claramente no comprenden las implicaciones de lo que están publicando”, dijo Richard Bernstein, fundador de la firma de asesoría de inversiones. Asesores de Richard Bernstein. “La tendencia del 2 por ciento es real [after inflation] crecimiento. Entonces, si piensan que solo habrá una tendencia de crecimiento real del 2 por ciento con un gasto de $ 4 billones, entonces deben creer que los $ 4 billones serán impotentes o resultarán en mucha inflación y, por lo tanto, en un crecimiento nominal sustancial en lugar de un crecimiento real. “

Cuando la Casa Blanca puso en marcha el plan de familias estadounidenses de $ 1.8 billones”Para agregar a su propuesta de infraestructura de aproximadamente 2 billones de dólares, la administración se jactó de que“ produciría retornos económicos significativos, impulsando la productividad y el crecimiento económico, produciendo una fuerza laboral más grande, más productiva y más saludable de manera sostenida ”.

La idea subyacente era que proporcionar un preescolar universal, agregar dos años de colegio comunitario gratuito y extender la licencia familiar remunerada y los créditos fiscales por hijos, entre otras cosas, aumentaría la productividad y haría que más personas, especialmente mujeres, regresaran a la fuerza laboral.

Pero la propuesta de presupuesto de $ 6 billones publicada hoy no muestra un gran crecimiento de todo el gasto propuesto, incluidas las inversiones en infraestructura en el American Jobs Plan.

En cambio, la predicción de crecimiento anual por debajo del 2 por ciento es un poco diferente de los modelos actuales como el de la Oficina de Presupuesto del Congreso. Las previsiones de la CBO que después de que se desvanezca el rebote del colapso de Covid-19, el crecimiento volverá a aproximadamente el 1,6 por ciento anual.

En una conferencia telefónica con reporteros para discutir la propuesta de presupuesto, la presidenta del Consejo de Asesores Económicos, Cecilia Rouse, dijo que los pronósticos económicos fueron hechos en febrero por la CEA, la Oficina de Administración y Presupuesto y el Departamento del Tesoro. Eso fue antes de que la Casa Blanca presentara formalmente el Plan de Empleo Estadounidense y el Plan Familias Estadounidenses.

Rouse dijo que los pronósticos asumían algunas de las políticas de gasto propuestas pero no todas, y agregó que el clima económico ha mejorado significativamente desde febrero. También dijo que un crecimiento que alcanzará el 2 por ciento en 2030, como predice el presupuesto, produciría ganancias significativas más allá de la mayoría de los pronósticos actuales.

“Las diferencias aparentemente pequeñas en el crecimiento del PIB real pueden terminar teniendo enormes efectos sobre la producción y los ingresos que genera nuestra economía a lo largo del tiempo”, dijo Rouse. Agregó que la diferencia entre el pronóstico del 1,6 por ciento de la CBO y el 2 por ciento de la Casa Blanca daría como resultado que la economía produzca 4,8 billones más en dólares ajustados a la inflación durante 10 años, o 1 billón más que el PIB anual de Alemania.

Otras personas cercanas a la administración citaron otras razones para las cifras conservadoras. Dijeron que algunos elementos de la infraestructura y los planes familiares de Biden, como un mayor gasto en tecnología verde, podrían avivar la economía más de lo que sugiere la propuesta presupuestaria, pero que los modelos actuales no pueden dar cuenta de este crecimiento potencial.

Y la Casa Blanca quería pecar de cautelosa, dijeron, después de que la administración del presidente Donald Trump emitiera repetidamente pronósticos optimistas que sugerían que los recortes de impuestos y la desregulación producirían años de crecimiento del 3 por ciento o más. La administración Trump alcanzó un crecimiento del 3 por ciento en solo un año de su presidencia.

Los economistas que apoyaron el enfoque de la administración se hicieron eco del argumento de Rouse de que lo que en el papel parecen pequeños aumentos en el crecimiento en realidad significaría mucho en un horizonte temporal de 10 años.

“Las estimaciones de crecimiento potencial son generalmente de alrededor de 1,7 por ciento o 1,8 por ciento para toda la década”, dijo Jason Furman, presidente del Consejo de Asesores Económicos de Obama, en un correo electrónico. “Si su plan agrega 0.1 o 0.2 por ciento por año a la tasa de crecimiento, en realidad sería muy grande en términos macroeconómicos.

Furman agregado en un tweet que estaba “contento de ver lo que parece ser un retorno a los supuestos económicos responsables en la elaboración de presupuestos”. Y dijo que “muchos de los beneficios de las políticas del presidente son la mejora de la inclusión, las oportunidades, el clima, etc. Entonces, incluso si no agregan nada al crecimiento, es probable que sigan siendo una mejora”.

Los funcionarios de la última administración fueron muy críticos con el presupuesto de la Casa Blanca, así como con sus previsiones de crecimiento relativamente tibias.

“Si eso es todo lo que obtienes, ¿por qué hacerlo?” dijo Larry Kudlow, director del Consejo Económico Nacional de Trump. “En caso de que no se hayan dado cuenta, está ocurriendo un boom de Trump. Si no está roto, no lo arregles “.





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